小鹏p72021改款-小鹏P72025换代

1.特斯拉和华为，谁是小鹏最大的敌人？

2.继蔚来、小鹏、理想之后，下一个上岸的造车新势力会是？

特斯拉和华为，谁是小鹏最大的敌人？

小鹏 汽车 创始人何小鹏曾经是特斯拉的忠实粉丝，买过4辆特斯拉 汽车 。

但后来，何小鹏把特斯拉变成了自己的对头，并且不时和马斯克在社交媒体上隔空互怼。

之所以变得和特斯拉势同水火，是因为小鹏 汽车 是国内造车新势力中，最像特斯拉的车企。二者的技术路线、产品定价，都有诸多相似之处，这便导致了竞争和矛盾。

除了特斯拉之外，其他新旧车企也正磨刀霍霍，小鹏 汽车 周围可谓强敌环伺。为了进一步增强自己的研发和产能，小鹏 汽车 准备去港股二次上市，募资约140亿港元。

6月23日，港交所显示，小鹏 汽车 通过了港交所聆讯。6月30日，小鹏 汽车 发布公告称，港股发行价定在每股165港元，将于7月7日上市交易。

上市并不是一个终点。随着华为、百度、小米等互联网巨头的强势入局，造车领域的竞争将日益白热化。

小鹏 汽车 的主打宣传点，是其自动驾驶。但在现阶段，头部车企的自动驾驶在实际应用层面，比较趋于同质化。对于小鹏来说，如何把自动驾驶的故事讲好，如何摆脱特斯拉的阴影，将是接下来的一个艰巨挑战。

小鹏 汽车 赴港二次上市，意味着可以打开新的融资渠道。很多人会认为，持续亏损的小鹏是不是缺钱了？

实际上，小鹏 汽车 在资金上颇为宽裕。

小鹏 汽车 今年5月份发布的2021年一季度财报显示，截至3月31日，小鹏 汽车 拥有现金、现金等价物等流动资产，共计人民币362亿元（55.25亿美元）。

因此，即便按照当下小鹏 汽车 每年的亏损额30亿上下来计算，这样的现金储备也可以说是充足。

不差钱，那是为什么呢？

小鹏赴港上市背后的一大动力，很可能是美股市场环境的变化。

由于美国证监会持续加紧对中概股的监管，美股市场已经不再是“淘金热土”。因此，回港上市正成为不少国内企业的共同选择。

自2020年以来，已有百度、网易、京东、华住、哔哩哔哩等超10家中概股成功在香港二次上市。

今年3月下旬，据媒体报道，蔚来与理想 汽车 也都在谋求香港上市。造车新势力“蔚小理”齐聚港股，可能只是时间早晚的问题。

二次上市快人一步的小鹏 汽车 ，能否得到资本市场的认可，还不好说。从165港元的发行价来看，较建议认购价折让了8%。

从市场销量情况来看，2018年-2020年，小鹏 汽车 年度累计交付量分别为29、12728、27141辆，2021年1-6月份共计交付新车30738辆，已经超过2020年全年交付量，整体增长率较为可观。

营收方面，2018年-2020年，小鹏 汽车 实现营收分别为0万元、23.21亿元和58.44亿元，出现的亏损分别为13.99亿元、36.92亿元和27.32亿。2021年一季度，小鹏 汽车 营收29.51亿元，相当于去年全年营收的一半；亏损则为7.87亿元。

虽然一直处于亏损状态，但其毛利率呈现逐渐增长势头。小鹏 汽车 的毛利率从2018年的-24.3%到2019年的-24.0%，再到2020年4.6%，初步实现了毛利率由负到正的转变。 今年一季度，毛利率已提升至11.2%。

一季度毛利率的提升，很大程度上归功于小鹏XPILOT智能驾驶软件收入的增长。一季度，小鹏 汽车 在报告中首次加入了XPILOT软件收入，达到8000万元左右。

尽管蔚来也推出了软件收费项目，但是目前还没有单独披露过该部分营收。

小鹏的“死对头”特斯拉也没有单独披露过软件收入，不过，据特斯拉CFO Zachary Kirkhorn披露，截止2020年一季度，特斯拉的FSD（Full Self-Driving，全自动驾驶套件）递延收益已经超过6亿美元。

对于以特斯拉、小鹏、蔚来为代表的智能 汽车 来说，未来，软件服务将成为车企的一大关键利润增长点。这也是小鹏仍然愿意继续加大自动驾驶研发投入的原因之一。

小鹏目前的亏损，与高研发投入密切相关。

最新财报显示，2020年蔚来研发支出24.9亿元，理想研发投入为11亿元，小鹏研发费用则为17.26亿元。

在三强之中，小鹏的研发费用率是最高的。2019年和2020年上半年，小鹏的研发费用率分别是89％、62％。

据何小鹏今年3月在财报电话会上透露，今年的研发投入会大幅增加，并且着重在自动化相关领域，“预计在2021年年底，小鹏的研发人员数量会超过之前的1倍”。

小鹏本次回港上市募资，主要是希望进一步加速技术研发和业务扩张。

招股书显示，小鹏拟募集的140亿港元，将用于以下目的：约45%将用于拓展产品组合及开发更先进技术，包括开发下一代XPILOT、新车型及改进硬件技术；约35%将用于通过提升公司品牌认知度；约10%将用于提升生产能力；约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。

在招股书中，“自动驾驶”一词一共出现了41次，小鹏对于自动驾驶的投入力度将持续加大，这也意味着小鹏的财报在一段时间内仍不会好看。

2018年末，小鹏 汽车 推出第一款车小鹏G3。招商证券资管的研报称其为“一款面对重视性价比消费人群的平庸、保守的产品”。因定位不清晰、产品缺少亮点，小鹏 汽车 较长一段时间里面临着市场反响平平的困扰。

这种情况在2020年第二款产品P7发布后，得以改观。

P7问世时，一场线上发布会开了足足24个小时。这款车搭载了XPILOT 3.0自动驾驶系统，号称拥有当时量产车最强的自动驾驶硬件结构。何小鹏在发布会上高喊要“成为特斯拉在国内最大的竞争对手”。

蔚来李斌当时也为P7站台：“买SUV，你可以买蔚来或者合创。买轿车，你可以选P7。”

P7上市之后，销量开始迅速增加。得益于其市场表现，2020年7月，小鹏 汽车 销量同比增速超过150%。

“如果没有自动驾驶这张牌，按照小鹏 汽车 走中端路线、大众化打法的路子，可能根本不会被人注意到。” 一位资深业内人士告诉市界。

那小鹏 汽车 的自动驾驶现在水平如何？

其招股书称，截至2021年6月18日，小鹏 汽车 是中国唯一一家自主研发全栈自动驾驶软件，并将其搭载在量产车上的整车企业。

截至2021年3月31日，小鹏全球共有员工6132人，其中2441人从事研发工作，占比39.8%。在研发人员中，1516人做 汽车 设计与工程，占比62.1%；398人做自动驾驶，占比16.3%；525人做智能操作系统，占比21.5%。

一位自动驾驶领域专业人士告诉市界， 小鹏 汽车 的自动驾驶能力在造车新势力中是领先的，但是在实际应用层面上差距不大。小鹏 汽车 现在是L2、L3级别的自动驾驶，其实这个阶段整个市场上是比较同质化的。 例如在感知层面，Conner case（极端案例）比较少见，识别准确度这一块大家比较一致。

出现这种局面的原因是，要实现更高级别的自动驾驶，很多问题不是单靠车企或者自动驾驶解决方案提供商就能解决的。这里面涉及地图、道路限制、法律规范等问题，所以相关企业可能有很多技术积累，但是没有办法短期在量产车上实现。

上述人士还提到，“目前有一种现象是，主机厂拿技术做噱头去打造品牌，而消费者关注市场美誉度，对技术往往很陌生。”

虽然新老 汽车 品牌纷纷加码自动驾驶，但当前面临的现实是：想象空间不小，但离落地还很遥远。

何小鹏在今年4月份发过一条微博：“完全无人驾驶 汽车 在2025年后才可能出现，而且现在还没有清晰的实现路径。我开始怀疑只依靠软件+ 汽车 可能很多年都无法实现。”

这是一个全行业的现实，不仅局限在中国车企。马斯克每年年初时都会站出来说，年底特斯拉可以实现L5量产。到了年底没有实现，他第二年会再发一遍，就这样发了三四年。

也就是说，当前自动驾驶领域的竞争，其实都是在现有外部环境框架范围内的竞争，而彼此能拉开差距的空间并不大。

那么，哪家能够把自动驾驶的故事讲得更好，能够将品牌打得更响，就更有可能在市场中拿下更多的份额。

但不论是对比特斯拉，还是新入场的华为和准备入场的小米，这方面小鹏都要逊色不少。

今年4月的上海车展开幕前，华为和极狐推出的自动驾驶路测刷爆全网。华为一下子从造车局外人，隐隐有变成行业大哥的迹象。随后，多只华为 汽车 概念股出现暴涨，如小康股份。

参照造车新势力和华为、小米的百度指数，可以看到声量上的显著差异。

早在2019年10月，华为轮值徐直军就对媒体表示，“特斯拉现在能做的，我们都能做。”从车芯片到算法、从通讯设备到激光雷达、从电机等核心硬件到Hi Car等软件系统，华为在智能 汽车 行业已掌握多项核心技术，特别是其自动驾驶技术已达L4级别。当然，华为也已明确表态，不会自己造车，而是帮助车企造好车。

从软件层面来说，华为将给小鹏带来极大压力。

不过，针对华为帮助车企造车的模式，何小鹏在接受访时也提出了自己的看法：“华为的模式并不是长久之举，这种模式以前我在做UC的时候做过，后来死得很惨。”他认为，合作的模式既不能把核心能力掌握在自己手中，在合作的过程中也会产生很多问题。

对于小鹏来说，自研未尝也不是一场豪赌，赌的是自动驾驶系统最终会走向何方。

如华为、百度等的自动驾驶系统被车企广泛接受，那么这些车企可以大幅减少智能系统方面的研发投入，在成本方面会占据优势。而坚持全栈道自研的，就会面临更高的成本压力。

另一种可能则是大的车企坚持自研，那么，已经走在前面的车企，将占据先发优势。

目前，已经有大车企表露出与何小鹏类似的想法。

6月30日，在上汽集团股东大会上， 上汽董事长陈虹表示，与华为这样的第三方公司合作自动驾驶，上汽是不能接受的。 “这就好比一家公司为我们提供整体的解决方案，如此一来，它就成了灵魂，而上汽就成了躯体。”

当前，已经有一个与小鹏技术路线类似的车企，就是特斯拉。

特斯拉的品牌影响力已深入人心，马斯克无时无刻不在吹嘘特斯拉的自动驾驶，并且在产品定价上，特斯拉和小鹏也属直接对抗关系。

如何对抗特斯拉这个强大的对手，对小鹏来说可谓极具挑战。

所以，对于小鹏来说，如何讲好自动驾驶的故事，怎么突出自己的竞争优势，是一件迫切而有难度的事。稍有差错，便可能被强大的竞争对手甩在身后。

经历了两次创业的何小鹏，对此应该很明白。正如他今年3月在访中所说的，“保持清醒，危机随时降临。”

（作者丨余聪 编辑丨 胡刘继）

继蔚来、小鹏、理想之后，下一个上岸的造车新势力会是？

《中国制造2025》强调“促进制造业数字化、网络化、智能化，走创新驱动的发展道路。”国内造车新势力抓住了这个机会，广发证券研究报告显示，今年1-11月，国内新势力在中国新能源汽车市场的份额达到14%，超过了特斯拉的12%市占率。

图表来自广发证券。

乘联会秘书长崔东树表示，国内新势力头部车企已逐步成为新能源市场重要参与力量。主要造车新势力蔚来、理想、小鹏、零跑等销量已经占到国内11.8%的新能源市场份额。

销量领先的这些新势力，月销都超过2000辆，且旗下代表车型月销也过千，被认为在市场上有了初步影响力。

新势力三强C端销量占比均超过9成

车企和乘联会公布销量，包括B端（营运、购）和C端（普通消费者）销量。C端销量数据来自保险公司对交强险的统计，一般小于车企公布销量，也可能因为上险时间出现略大于总销量情况。

营运车辆使用场景单一，我们打车时鲜有人在乎快车、出租的配置、技术等。非营运，也就是C端销量，要面对更“挑剔”的家用场景，更能体现出消费者对一款车的真实认同度。

蔚来作为国内新势力销量领先的车企，C端销量占比表现不俗，旗下三款车型都超过9成。蔚来旗下三款车型月销全都过千，这也是国内新势力中唯一一个。

蔚来ES6。

理想旗下只有理想ONE一款车型，理想ONE成为造车新势力销量最高的车型，理想ONE的C端销量占比超过100%，也是主要新势力里C端销量占比最高的。

理想ONE。

小鹏G3?C端销量占比只有78.94%，P7?C端销量占比几乎是100%，综合算下来小鹏汽车C端销量占比也超过9成。

小鹏P7。

零跑?C端销量紧咬第一梯队

威马、哪吒和零跑，只看销量的话，是威马较另外两家有不小优势，威马11月份销量为3018辆，超过哪吒的2122辆和零跑的2032辆。

但是对比C端销量来看，占据领先地位的反而成了零跑。零跑T03非营运销量占比为88.22%，威马EX5只有34.69%。

哪吒V?的C端销量不过千没有数据显示，实际C?端销售数据不得而知。

零跑T03的真实交付来到1700辆，还要超过威马EX5。作为一台微型车的零跑T03，有什么特殊的魅力？

零跑T03售价为5.98-7.58万元。

零跑T03车长过3米6，顶配售价都不到8万，颜值不错，纯电续航403km也是个亮点。作为一台家庭代步用车，企业给零跑T03的定位却是“长续航智能纯电小车”，这么低价位的车还智能？

原来零跑T03不只支持L2级智能驾驶功能和智能互联系统，还支持整车OTA——通过网络升级，实现车辆性能升级，原理类似于手机系统升级。

注意，整车OTA和SOTA还有所不同，后者仅支持多媒体系统UI设计等内容升级，而所谓整车OTA可更新范围更全面，它可以升级车辆的转向系统，让驾驶操作更加轻松，升级油门踏板的反应力度，让加速更线性舒适等。

据不完全统计，目前实现整车OTA技术量产装车的，只有特斯拉MODEL系列、蔚来ES6/ES8、理想ONE、小鹏G3/P7和零跑T03以及零跑S01。

零跑T03支持全自动泊车功能。

零跑T03于今年5月份上市，上市仅两个月就通过OTA尤其升级了全自动泊车功能，对车辆泊入轨迹和停靠姿态进行优化。

今年7月份，零跑还将原定T03车主权益中的?“8年或15万公里三电质保”，全部升级成“三电系统终身质保”。硬核技术和高端服务标准帮助零跑T03销量稳定走高，也助推零跑汽车11月实现销量2032辆，连续三个月环比增长超过13%。

技术或将成为零跑上岸的踏板

将国内新势力销量领先车型放在一起对比，可以看到零跑C端销量占比和前三强只有一步之遥，零跑T03的C端销量占比还要超过小鹏G3，国内新势力第四席的局面逐渐明朗。

一般印象里，零跑汽车是国内新势力里炒作宣传最少的那个了，?前期一直非常“低调”，默默的自研技术，目前已经掌握三电系统、智能网联系统和自动驾驶系统三大核心技术，是继特斯拉之后，全球第二家拥有智能电动汽车完整自主研发能力的企业。

零跑最新推出的首款纯电高端SUV车型——零跑C11是零跑现阶段定位最高的车型，新车将搭载搭载自主研发的智能驾驶芯片——凌芯01。凌芯01是国内首款具有完全自主知识产权的车规级AI智能驾驶芯片，零跑在3年前就开始布局研发，这是第一梯队里的车企目前也没有做到的。

零跑C11将搭载自研的“凌芯01”智能驾驶芯片。

电动车不再必备内燃机和变速箱，因此很多人认为造车门槛降低了。事实上，动力系统门槛确实降低了，但车身、底盘、电子电气等系统以及制动、转向等基本功能的要求一点没有降低。

再考虑到匹配出的车辆要满足安全性和长期使用可靠性标准，技术壁垒依然高高挡在面前，汽车行业创新企业存活率极低的原因就在这儿。更有难度的地方在于，造车新势力还得紧密结合智能化、网联化技术，相比传统车企突围更多了一份压力。

“兵马未动粮草先行”，机会留给有准备的人。走对路就是坚持技术为基础，完善企业综合竞争力，这样打造出的产品才能真正为消费者接受。特斯拉的先发是这条路线，国内新势力三强同样是类似策略。据此来看，紧跟蔚来、理想和小鹏上岸，零跑的机率可能会更高些。

文?|?大鹏

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