蔚来气车股票_蔚来汽车股票分析师

2024-08-01 13:54:18

1.市值飙升！蔚来成全球第四车企，新能源已势不可挡？

2.股价半年翻三倍，你去年有抄底蔚来吗？

3.李斌真的惨吗？未必

4.蔚来汽车为何持续暴涨暴跌？

5.没能逃过一劫！双双“腰斩”的特斯拉和蔚来

6.汽车大观|暴涨22% 股价“翻身”的蔚来“稳”了？

7.蔚来股价两日连涨28% 或因投行看好和行业基本面带动

8.蔚来与比亚迪中国车企最高市值\"二人转\"背后意味着什么？

蔚来气车股票_蔚来汽车股票分析师

蔚来被传注销解散，官方紧急回应

　蔚来被传注销解散，官方紧急回应，天眼查信息显示，近日，蔚来汽车科技有限公司注销，注销原因为决议解散。蔚来方面回应称该公司未曾实际经营，蔚来被传注销解散，官方紧急回应。

蔚来被传注销解散，官方紧急回应1

　2月15日，据相关媒体报道，蔚来汽车科技有限公司已被注销，原因为决议解散。

　资料显示，蔚来汽车科技有限公司成立于2019年7月，注册资本70亿人民币，经营范围含汽车零部件的批发；新能源汽车整车及相关零部件的技术开发等，李斌任公司法定代表人及董事长。

　该曝光后，引发了众人的关注，一度重上了热榜首位，甚至还传出了“蔚来倒闭”的谣言。

　对于此，蔚来官方做出了紧急声明称：注销了一个未曾实际经营的子分公司，对蔚来自身业务没有任何影响。

　有趣的是，官方还配上了“药丸”的，上面还写着“最快今年，最晚明年”的字样，这实际上是一个梗：在蔚来发布ES8之后，曾遭不少车圈大V的激烈批判，甚至还有人断言称蔚来倒闭只是时间问题，“最快今年，最晚明年”。

　不得不说，皮还是官方皮。

　那么蔚来此次注销的“蔚来汽车科技有限公司”到底是何背景？那要追溯到2019年5月份，当时，蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司签订的一份框架协议。

　根据协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体“蔚来中国”，并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产，亦庄国投将对“蔚来中国”出资100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。

　不过，与亦庄国投签订框架协议后近一年时间，双方合作项目并没有取得实质进展，有媒体报道称，一位亦庄国投内部人士称：“我们不投了”。

　虽与亦庄国际合作无进展，但在2020年2月，蔚来却与合肥市达成了重大合作，蔚来汽车中国总部最终落户合肥。

　那么也就是说，蔚来汽车科技有限公司原本就是为了和亦庄国投的合作而注册成立的，未曾进行过实际经营，在与亦庄国投的合作终结后，蔚来选择将这个“空壳公司”注销也就不难理解了。

蔚来被传注销解散，官方紧急回应2

　在2020年与亦庄国投的合作终结后，当时为了合作而成立的蔚来汽车科技公司也于近日注销了。

　天眼查信息显示，近日，蔚来汽车科技有限公司注销，注销原因为决议解散。资料显示，该公司成立于2019年7月，注册资本70亿人民币，经营范围含汽车零部件的批发；新能源汽车整车及相关零部件的技术开发等，李斌任公司法定代表人及董事长。

　针对此事，凤凰网《风暴眼》向蔚来进行了求证，蔚来方面回应称：该公司未曾实际经营，对蔚来业务没有影响。

　天眼查信息显示，2020年10月，该公司曾因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录；2019年11月，该公司曾因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。

　凤凰网《风暴眼》了解到，蔚来汽车科技有限公司地址为北京市北京经济技术开发区内，其成立的背景也是2019年5月蔚来与亦庄国投签订的合作协议，不过最后双方并未能达成合作。

　有行业人士向凤凰网《风暴眼》表示，蔚来汽车科技有限公司注销的原因可能是与亦庄国投的合作已经终结了，这个汽车科技公司也没有了存在的必要。

　 公司注销或因与亦庄国投合作终结

　凤凰网《风暴眼》了解到，蔚来汽车科技有限公司成立的背景是，2019年5月蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司签订的一份框架协议。

　而当时的股权信息显示，蔚来汽车科技有限公司的股东为NIO NEXTEV LIMITED、NIO USER ENTERPRISELIMITED，持股比例分别是85.71%、14.29%。亦庄国投尚未成为蔚来汽车科技有限公司的股东。

　不过，与亦庄国投签订框架协议后近一年时间，双方合作项目并没有取得实质进展。有媒体报道称，一位亦庄国投内部人士称：“我们不投了”。

　在与亦庄国投的合作迟迟没有进展之时，2020年2月，蔚来却与合肥市达成了重大合作。

　据合肥市官方消息，2020年2月25日，2020年合肥市重大产业项目集中（云）签约在合肥市江淮蔚来工厂举行，打造以合肥为中心的蔚来汽车中国总部运营体系，总投资1020亿元。其中，蔚来汽车中国总部项目融资超百亿元。

　蔚来汽车中国总部落户合肥，是否意味着其与亦庄国投的合作“告吹”？对此，李斌当时表示：“从框架协议到最终协议，中间都有一个比较复杂的过程，有的框架协议项目推进的比较快，反之有的项目落地推进的会比较慢。关于与亦庄国投的合作，以最终协议为准。”

　不过，据媒体报道，对于蔚来汽车与亦庄国投达成合作的后续发展，李斌后来曾给出回复称：“蔚来汽车中国总部项目正式协议签订后，我们与亦庄国投签署的.框架协议方案就不会再继续推动了。但是，蔚来不排除将来会和别的投资机构进行一些股权方面的合作。”

　可以看出，蔚来汽车科技有限公司原本就是为了和亦庄国投的合作而注册成立的，未曾进行过实际经营，在与亦庄国投的合作终结，如今选择将这个“空壳公司”注销也就不难理解了。

　 三季度营收同比暴增116%但仍未盈利

　从最近一期的财报来看，蔚来的营收超出市场预期，不过净利润依然为负。

　去年11月9日美股盘后，蔚来发布了2021年第三季度财报。财报显示，蔚来汽车第三季度总营收为人民币98.053亿元，与去年同期相比增长116.6％，与上一季度相比增长16.1％，超过分析师预期的93亿元。

　据相关报道称，蔚来2021年第三季度销售了大约20万积分，获利5.17亿元人民币，这是蔚来的一项重要收入来源。

　但从盈利状况来看，第三季度蔚来净亏损达28.59亿元，同比扩大140.7%，环比扩大333.6%。

　从销量来看，蔚来也暗藏隐忧。去年11月1日，蔚来汽车公布今年10月销量数据显示，共交付新车3667台，同比下降27%，环比大跌65%。

　关于10月销量暴跌原因，蔚来给的理由是产线改造。蔚来表示10月江淮蔚来合肥工厂停线改造，导致产量受到影响，但10月下旬起，合肥基地已逐步恢复生产。

　不过之后的11月和12月，蔚来汽车的交付量均落后于小鹏汽车、理想汽车。从2021年全年交付量来看，蔚来这个造车新势力中曾经的“老大”，似乎也正在被小鹏超越，其全年销量增速也低于理想。

　2021年，小鹏汽车全年总交付量达到98155台，为2020年的3.6倍；蔚来汽车共交付91429辆汽车，同比增长109.1%；理想ONE总计交付90491辆，同比2020年增长177.4%。

　而电池或许是制约交付的最大因素。三季度财报发布后的电话会议上，李斌表示，尽管宁德时代已经进行很多投资以扩张产能，但电池供应仍是蔚来实现交付的“天花板”。

　 港股上市或受阻，蔚来被传新加坡二次上市

　在资本市场上，此前被传将在港股二次上市的蔚来，近日却传出了将在新加坡二次上市的消息。

　据中国经营报报道，1月26日，有消息透露，蔚来汽车于2022年在新加坡寻求二次上市，而这笔交易可能筹资约19亿美元。此次蔚来汽车之所以考虑在新加坡二次上市，是由于公司在香港的上市一直悬而未决。

　对于这个消息，蔚来相关人员给出回应，表示“对于市场传言，公司不予回应”。

　不过，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪曾就上述消息回应称：“我们会尽最大的努力，推进保障投资者利益和公司长远发展的资本市场方案。”

　凤凰网《风暴眼》了解到，早在2021年3月，蔚来汽车已向港交所正式提交二次上市的申请，但迟迟未有进展。

　与此同时，2021年7、8月，同为造车新势力的小鹏、理想却分别在港交所二次上市成功。

　2021年9月，蔚来宣布发行不超过20亿美元的美国存托股票，彼时有消息透露，蔚来香港上市或延期，原因在于蔚来2019年设立的用户信托基金存在不确定性遭到港交所询问。

　值得注意的是，近一年来，受“芯片荒”以及中概股整体环境等因素影响，造车新势力的股价集体下挫。2021年至今，蔚来市值蒸发超六成，由原来的600亿美元跌至360亿美元，跌幅超过理想、小鹏。

蔚来被传注销解散，官方紧急回应3

　日前，网通社从相关渠道获悉，蔚来汽车科技有限公司发生工商变更，企业状态由存续变更为注销，注销原因为决议解散。该公司注册资本为70亿元，法定代表人为蔚来汽车创始人及董事长李斌。对此，蔚来汽车有限公司企业传播高级总监马麟回应，“该公司未曾实际经营，对蔚来的业务并没有影响。”

　蔚来汽车科技有限公司2019年7月24日成立，其经营范围包括汽车整车及相关零部件技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；汽车零部件批发；货物进出口、代理进出口、技术进出口；销售汽车。

　除此之外，蔚来还表示今年将对旗下ES8、ES6、EC6车型智能座舱硬件进行升级，为用户提供更加完善的驾驶体验。此外，蔚来全新中大型SUV车型ES7将于4月正式发布；蔚来ET5也将在今年9月开启交付。值得一提的是，蔚来还在年内进入德国、荷兰、瑞典及丹麦市场，进一步拓展其全球化战略。

市值飙升！蔚来成全球第四车企，新能源已势不可挡？

抄底蔚来的机会没了，但‘理想’可以再看看。

昨日（7月10日），蔚来中国与中国建设银行安徽省分行等六家银行举行了蔚来中国银企战略合作签约仪式，这六家银行将向蔚来中国提供104亿元人民币综合授信，以支持蔚来中国业务的运营与发展。

蔚来中国银企战略合作签约仪式（来源：蔚来）

受此影响，蔚来盘前涨超8%。截至美国当地时间7月10日收盘，蔚来汽车报收14.98美元/股，市值超过177亿美元（约合人民币1241亿）。

成立仅6年的蔚来，跻身中国上市车企市值排行榜的第五位，仅次于17岁的比亚迪、61岁的上汽集团、23岁的吉利汽车，以及23岁的广汽集团。

就在蔚来独自在美股中披荆斩棘之时，自掏近3亿美金入场的美团创始人王兴，终于将汽车之家创始人李想创办的理想汽车，“抱”到了纳斯达克的大门前——理想汽车正式提交IPO招股书。

美团王兴的座驾理想ONE（来源：理想汽车）

美团王兴曾表示，在传统燃油车时代，中国企业没有理由赢；但是，在正在到来的智能电动车时代，中国企业没有理由输。

蔚来、理想这对难兄难弟，向特斯拉发起了总攻。

蔚来冲上千亿市值

车主抄底浮盈近800万

“如果看好公司前景，无脑定投任何时候都可以入。每天买一点，越跌越买。”

一位名为“LouisXu”的蔚来车主，在蔚来App上展示了其持仓蔚来后的收益数据。他购入均价为4.6美元，截止9.66美元时，其浮动盈亏达到了114.5万美元（约合人民币800万元），涨幅为94.13%。

这位车主还告诉邦哥，他是在去年九、十月份开始建仓，并以定投的形式买入。据了解，去年9月23日时，蔚来的股价达到了其上市以来的最低点——1.19美元。此外，他还表示目前不会清仓，并打算长期持有，看好100美元。

在底下还有其他用户留言回复表示，“小玩了一下也有70%的收益”。

蔚来App上的截图（来源：蔚来App）

蔚来汽车本轮大涨，与销量持续攀升密不可分。

4月份，蔚来汽车交付数量达3155台，创历史新高，公布当日蔚来股价涨超10%；5月份，蔚来汽车交付数量再创纪录，当日股价大涨6.6%。

7月2日，蔚来宣布二季度共交付10331辆汽车，同比增长190%，历史上首次实现季度交付破万。

销量公布后，蔚来股价即大涨近20%。其后的第二个交易日7月6日，股价继续猛涨22.71%，收于11.51美元。

蔚来股价走势图（来源：老虎证券）

截至昨日收盘，蔚来股价已达到14.98美元，盘中一度摸高15.73美元，相较于去年9月份最低点?1.19?美元，蔚来股价暴涨了13?倍，市值攀升至176亿美元，冲进国内车企前五。

就市值来看，现在的蔚来相当于2个长城、2.5个长安、21个力帆。

随着股价暴涨，蔚来汽车也不断受到华尔街的青睐。目前在13位追踪蔚来的华尔街分析师中，有9位给出“持有（Hold）”评级，2位给出“买入（Buy）”，2位给出“卖出（Sell）”

资本市场的动作，则更加频繁。在获得六大银行提供的104亿元授信之前，今年以来，蔚来已累计融资超过100亿元，几乎每个月都有钱打入蔚来的账户。

而与蔚来同日公布二季度交付量的特斯拉，近几日股价也持续飙升。

7月2日美股收盘时，特斯拉股价涨超8%，收于1208.66美元，市值达到2242亿美元。此后8个交易日，股价呈直线式攀升，截至昨日收盘，特斯拉股价为1544美元，市值冲破2800亿美元。在过去一年，特斯拉股价飙升了480%。

特斯拉股价走势图（来源：老虎证券）

有网友调侃，“如果你错过了50元的茅台，不应再错过1000美元的特斯拉。”

复盘特斯拉和蔚来，汽车销量几乎是影响市值的最重要因素。从销量角度看，特斯拉的市值上涨大致分为两个阶段：

一是Model?S上市后，特斯拉市值从35亿美元上升至300亿美元，市值增长与销量增长同步，但幅度明显高于销量增长。而在Model?S成功上市后，市场才开始逐步对电动车行业以及特斯拉的未来盈利建立预期。

二是Model?3发布后，订单数量持续超市场预期。特斯拉市值从300亿美元上升至500亿美元。市值的增长幅度低于销量增长。

特斯拉市值增长与销量关系?（来源：华创证券）

直到2018年之后，特斯拉的销量稳定爬坡后，市场开始长期看好。

今年以来，特斯拉和蔚来作为造车新势力中的头部企业，扛住了疫情的冲击，销量数据不断刷新纪录，尤其是在双方公布二季度销量以来，股价均呈直线式上市，几乎实现了重合。

这也给理想汽车，留了一份“参考答案”。

有分析人士指出，特斯拉和蔚来的业绩趋于稳定,股价不断攀升,这从侧面加强了投资人对于理想的信心。邦哥觉得，如果这两个你都错过了不妨看看理想汽车。

蔚来的“弟弟”理想

被王兴“抱”进纳斯达克

在中概股回国潮中，理想汽车选择逆流而上，与蔚来在美股相聚。股票代码为“LI”，准备冲刺美国纳斯达克。

招股书显示，理想汽车在2018年无营收，2019年营收为2.84亿元，2020年第一季度营收为8.517亿元。

此外，2018年、2019年理想汽车分别净亏损为15.32亿元、24.38亿元；理想汽车2020年第一季度净亏损为7711万元，上年同期净亏损为3.58亿元。

不难发现，李想在抄“李斌的作业”。

蔚来创始人李斌和李想私交甚好，理想汽车创始人李想，是蔚来汽车早期的投资人之一。虽然李想后来自立门户造车，但与蔚来的“互动”一直未断。

在蔚来首款产品蔚来ES8上市时，李想与李斌同台对话。而在理想汽车首款产品发布时，李斌也坐在第一排为其助阵。当时发布会的产品演示中，李想还巧妙的植入了蔚来ES8作为测试背景车辆。

蔚来汽车创始人李斌（左）、理想汽车创始人李想（右）

上市时机，理想就参考了蔚来。

今年上半年，理想的销量达到9666台，但是在6月，理想首款车型理想ONE销量下滑至1891台，相比5月的2148台出现小幅下滑，而这还是在车市逐渐回暖的背景下。

据推测，单月销量同比下滑的原因：一，可能是积累的订单即将消耗完。二，可能是零售中心数量不够。

作为参考，蔚来在2018年8月提交IPO招股书时，蔚来首款产品蔚来ES8刚开始交付，交付量不过万——处于消化早期订单的阶段。

在蔚来IPO招股书中明确写道：一家汽车企业的声誉有赖于“有能力开发和制造一辆质量足够高、能按时、大规模地吸引客户的汽车”，“但这一能力尚未得到证实”，主要指ES8交付数量尚小且ES6并未投产。

李斌向车主交付新款蔚来ES8（来源：蔚来）

而理想汽车，同样也将IPO的时间选择在，“第一款车交付、第二款车未出”的这个阶段。因为对于以增程式电动汽车，这条人至罕见的赛道切入造车的理想汽车来说，需要更多的资金投入到新车型的研发上。

近期，无论是蔚来拿到六大银行百亿资金，还是合肥投入的70亿，都是在押宝其后续更重磅的车型，以及下一代平台。

另一方面，理想的销售网点也还未全面铺开。

参照蔚来，在IPO前蔚来只有8家蔚来中心。相比现在，截止7月10日蔚来在全国有130家门店，光蔚来中心就有22家，两年翻了两倍多。

截止目前，理想汽车在全国有21家零售中心。当然，李想也意识到门店数量对其销量的影响。在与湖畔大学的访谈中，他表示：“我们可以只开20家店，达到今年的原定目标，但如果对手增长是两倍，相当于你是负增长。”

“一旦对手获得竞争优势，它会拿走最好的，供应商的、用户的、媒体的、渠道的。”那么，既然要产品扩张、网点扩张，融资就成了理想汽车一项长期任务。

理想ONE穿越西藏阿里北线（来源：理想汽车）

谈钱，这就很“蔚来”。

蔚来，上市前累计融资超24亿美元（约合人民币167亿），但这只能说入了造车的门。光今年上半年，蔚来就拿到近130多亿元现金和104亿元授信。

理想也没少拿钱。

连续参与理想汽车5轮投资的蓝驰创投，在今日早晨向创业邦确认：目前，理想汽车累计融资金额超过20亿美元。

截止3月31的财报显示公司拥有现金及短期投资4.8亿美元，加上7月1日刚close的D轮5.5亿美金，公司目前拥有超过10亿美金现金储备。

这不得不提背后推手——王兴。

在去年8月，美团创始人王兴个人出资3亿美元领投理想汽车C轮融资。据传在D轮融资中，王兴再次参与投资，但具体投入的金额并未透露。

但在招股书中可以发现，IPO前，李想持股为25.1%，拥有70.3%投票权；王兴持股为23.5%，拥有9.3%的投票权。美团王兴仅次于理想汽车创始人李想，坐稳公司第二大股东。

不过，理想汽车方面向邦哥表示，“王兴的股份，准确的说法是王兴和其关联方美团持股23.5%。”

而截止7月10日收盘，美团点评市值超过1.1万亿元，超过百度，成中国第三大互联网公司。

显然，王兴的“理想”，是再造一个万亿市值的公司。

冲刺万亿市值

蔚来、理想讲什么故事？

“二级市场有时候是赢家通吃的，行业第二如果不能另辟蹊径讲出和行业第一有明显差异化的故事，估值水平可能很难有所突破。尤其是当这个市场还不够大的时候。”一位分析师向邦哥表示。

实际上，特斯拉就在带头讲故事。

日前，在2020世界人工智能大会开幕式上，马斯克表示：“我对未来L5级自动驾驶非常有信心，特斯拉有望在一年内完成L5级自动驾驶的基本功能。”

马斯克还特别说明，中国的自动驾驶团队不仅仅是简单把美国的东西搬到中国，“我们会原创性在中国做工程开发，做原创设计和工程工作。”

特斯拉的自动驾驶功能?（来源：特斯拉）

就目前来看，在自动驾驶领域，腾讯、阿里、百度已经完成“排兵布阵”；华为、苹果才刚刚入场不久；Tier1的博世、埃孚、大陆在“贴身肉搏”。尤其是中国市场，成了巨头们必争的肥肉。

据麦肯锡报告显示，中国自动驾驶规模将突破万亿美元，有潜力成为世界上最大的自动驾驶汽车市场，并将使中国自动驾驶汽车行业的流动性利润，至少增加600亿美元。

蔚来这边，已开始L4级自动驾驶的摸索。

去年11月，蔚来汽车宣布与英特尔旗下的自动公司Mobileye达成战略合作，双方将会共同研发面向乘用车市场的高级别自动驾驶汽车。

今年初，据外媒报道，全新的蔚来ES8已经被运抵Mobileye位于以色列的总部。全球最大的ADAS方案提供商Mobileye，将为这款车加装上其最新的L4级别自动驾驶套件，然后在耶路撒冷的公共道路上进行路测。

这番合作，能给蔚来在“无人驾驶”大爆发前，打下一针强心剂。拉升了资本市场对于蔚来的整体预期，股票的大涨就是一个例证。

当然，自动驾驶的故事李想也写了。

在接受建约车评访时李想表示，在全球自动驾驶赛道，理想汽车最大的竞争对手一定是特斯拉。尽管特斯拉很强，但在中国市场的L4级自动驾驶竞争中，理想汽车有机会战而胜之。

李想还说，造车、拼命地卖车，就是希望在2025年时，能够获得一张自动驾驶赛道的入场券，到2035年的时候，让理想汽车成为全球最大的自动驾驶运营商。

并且，他还规划了清晰的演进路线图：从L2到NOA，再从NOA到FSD。（L2即现阶段的驾驶、NOA即自动导航驾驶、FSD即全自动驾驶）

理想ONE内饰（来源：理想汽车）

在2022年前后，实现相当于L3级别的导航自动驾驶——NOA。在2023年，该公司所推出的全新车型X01，标配支持L4级别自动驾驶能力的硬件系统。在2024年左右，将L4级别的自动驾驶能力OTA到量产车上。

理想汽车公司的注册名为车和家，李想解释到这样取名的原因，他认为：在未来，汽车就是一个移动空间，像家一样。

在理想汽车的规划中，在5年之内，如果你拥有一辆理想品牌的智能电动车，就意味着在95%以上的时间里，车辆可以实现自动驾驶。

写在最后

最近网上有个段子特别火：特斯拉股价超过丰田，成为全球第一车企，说明投资者看好特斯拉的技术和市场前景。马斯克提出未来要在中国研发无人驾驶技术，随着5G技术的加持，人类开车彻底解放双手双脚，并不存在醉驾的风险。

所以，我们建议——重仓茅台。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股价半年翻三倍，你去年有抄底蔚来吗？

近些日子来，汽车界因为美股市值的变动而频频引发热议。电动汽车的佼佼者"特斯拉"在此前成功超越日本丰田之后，最近更是4150亿美元的市值达到了前者的两倍，这个全球市值最高的车企无疑是风光无两。

而除了特斯拉引人注目之外，国内的造车新势力蔚来近来也因为市值而受到了关注。11月27日美股收盘，蔚来汽车股价报收54美元，总市值升至728.4亿美元（约合人民币47亿元），成功成为中国市值最高的车企。

众多新能源车企市值都在飙升

还记得2018年蔚来赴美上市时，其实国内汽车界还是存疑的，毕竟这个新兴的造车新势力能否闯出名堂来还有待商榷。而在2019年的时候，曾有投资机构伯恩斯坦（Bernstein）的分析师在一份报告中指出，蔚来汽车的现金恐怕将在数周之内耗尽，并且将蔚来的目标价下调至0.9美元。要知道，1美元是"退市"的风险线，不过没想到的是，逆风翻盘的蔚来如今已成为了除特斯拉外最风光的造车新势力了。

具体来看，目前蔚来汽车每股报54美元，总市值为734.11亿美元（约合4825.8923亿元人民币），高达700多亿美元的市值也让蔚来超越比亚迪成为中国市值最高的车企。而从全球排名来看，蔚来目前也飞快地上升至第四位，仅仅只排在了特斯拉、丰田和大众之后。

股价的上涨与蔚来向好的发展态势有关。根据蔚来公布的第三季度财报，蔚来该季度营收45.26亿元，同比增长146.4%，其中汽车销售毛利率达到14.5%。此外，蔚来还提到目前其现金储备已达222.74亿元，这一数字相比2020年第二季度有了很大提升。

值得一提的是，不只是蔚来，诸如小鹏、理想等国内造车新势力的股价也在不断飙升。自今年11月以来，小鹏汽车股价累计上涨超过260%，理想汽车股价累计上涨超过110%。而理想汽车CEO李想曾表示，"尽管企业基本面会对股价会产生一定的影响，但股价的上下波动更多是由市场决定的。"

市值全球第四，蔚来到底做了什么？

无疑，新能源汽车是如今的大趋势，诸多大佬都在上面进行了布局，之前美团王兴就有一个判断，2023年将会是新能源汽车重要分水岭，因为各国的政策取向都是逐渐停产汽油车，全面转向电动车。而诸如新能源汽车在市值上的大涨，也主要是因为资本市场好看造车新势力，尽管这里面有泡沫的痕迹，但新能源汽车是未来汽车行业的趋势是不能否认的。

所以在电动车市场逐渐拥有一席之地的蔚来还是受到了不少人的看好。纵观蔚来旗下的车型，价格基本上都是30W以上，甚至有些卖出了60几万的高价格，对于这个价格区间消费者其实能选择的车非常多，BBA也不太占优势，况且是一辆自主品牌打造的电动车，但是蔚来还是能杀出一条属于自己的路。而蔚来作为一个敢把主销车型卖到30w以上的自主品牌，如今不但在国内有着不错的认可度，产品力也获得了海外著名媒体的认可，甚至在一个"特吹媒体"上得到了完全超越了原本行业老大Model?X的评价。

当然，蔚来的销量在最近这段时间也是不断飙升的。数据显示，蔚来10月共交付新车5055台，同比增长100%，创下该品牌单月交付量新高，同时也是自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。今年1-10月，蔚来累计交付量达31430台，同比增长111.4%。在新能源汽车市场遭受补贴以及疫情的重创之后，蔚来还能有如此好的表现，这也进一步证实了蔚来确实有被期待的实力。

写在最后

作为国内为数不多的专注高端电动车品牌的车企，蔚来汽车曾经几次起起落落，最危险的时候差点面临破产，好在时运不差，能够勒马于危涯之前。不过如今的市值还存在一定的泡沫，对于它而言，如何更加稳固自己的市场才是最根本的。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

李斌真的惨吗？未必

从市值重回百亿美元，到市值近150亿美元，蔚来仅用了三个交易日的时间。

周二美股收盘，蔚来汽车（NIO）的股价收报13.22美元，较前一日上涨14.86%，市值达147亿美元；就在前一个交易日，蔚来汽车的股价涨幅为22.71%……事实上，自进入7月以来，蔚来汽车股价在5个交易日内的涨幅已经达到67%；过去一个月内，股价翻了一倍，从6.68美元涨至13.22美元；而对比年初不到4美元的股价，更是翻了近三倍。

股价大幅上涨得益于今年公司基本面大幅改善。

屡创新高的销量，是推动股价持续上涨的重要因素。4月份，蔚来汽车公布交付量达3155辆，创下记录，当日蔚来股价涨超10%；5月，蔚来汽车交付量再创记录，达3436辆，当日股价大涨6.61%。

就在本月2日，蔚来汽车公布了6月份和二季度销量，其中6月份交付量3740辆，再创新高，二季度销量达10331辆，同比上涨190.8%，超过了一万辆的预期。CEO李斌表示，就交付量来说，2020年二季度创下了蔚来汽车目前的最佳季度业绩。

在蔚来汽车公布这一成绩后，其股价当天上涨18.58%至9.38美元，市值重回百亿美元，并一直保持上涨势头。

销量之外，融资的进展和一季度财报的乐观预期也是推动蔚来股价上涨的重要原因。

融资方面，蔚来中国在4月底获得合肥市国资战略投资，金额达70亿美元；6月底，有消息称，该战略协议投资取得重大进展，已按实质性完成注资，战略投资人已注入48亿元人民币。

融资之外，6月初公布的一季度财报，也为蔚来股价上涨注入一剂催化剂。财报数据显示，一季度净亏损16.918亿元，同比下降35.5%，好于预期的18.92亿元。财报公布后，股价的涨幅在一周内达到30%。

同时，对于一直被诟病的“毛利率为负”，蔚来汽车也在一季度财报发布之际做出乐观预期，表示二季度整车毛利率将达到5%。目前，蔚来汽车尚未公布二季度财报。

种种利好因素下，华尔街多位分析师在6月份对蔚来的目标价进行了上调，并给出了“买入”的建议；其中看好蔚来的高盛银行给出的目标价是6.4美元。如今蔚来汽车股价已经远超华尔街预期，不知这一高涨势头还会持续多久。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来汽车为何持续暴涨暴跌？

绚烂灯光之下，到底是蔚来汽车的涅槃重生还是用户们的一场集体狂欢？

从蔚来汽车2017年第一个NIO?Day首次公布其量产车型ES8算起，至2019年12月28日，在深圳迎来的第三个蔚来NIO?Day，这似乎成为了蔚来汽车每年的“例行公事”。

如果不是李斌在现场亲自所说，很难想象这次在深圳春蚕体育馆内举办的NIO?Day近一万二的座次上有7,300余名蔚来车主。

在每一年的NIO?Day上，李斌都会公布蔚来在明年的车型规划以及公司布局前景。看似一场汽车发布会，却成为蔚来汽车发展进程中充满仪式感的“受冠之礼”。毕竟对于一家造车新势力车企而言，每一次的亮相都弥足珍贵。

但绚烂灯光之下，到底是蔚来汽车的涅槃重生还是用户们的一场集体狂欢？

梦开始的地方

还记得2017年那场属于蔚来的“梦开始的地方”。

李斌豪气的包下了北京五棵松体育馆，北京五星级酒店在内的19家酒店，出动私人飞机，邀请梦龙乐队为发布会表演，全国八个城市同时联动直播发布会，一切只为蔚来。

发布会总开销超过8000万，李斌用一场发布会的时间花费了车企近一年的传播预算。不过2017年12月16日这一天，或许会被中国汽车工业所铭记，蔚来的NIO?Day正式打开了造车新势力的大门，在利弊之间，喜欢听李斌讲故事的人，用他们那双双真挚且热诚的眼睛看向李斌，一个有关汽车梦想的地方就在五棵松体育馆的舞台上上演。

当然以上的场景只会出现在蔚来死忠粉描绘的场景中，更多的普通用户依旧将蔚来停留在“它只是一款看起来比其他车型好看一点的纯电车型”。但“纯电”这两个字，在2017年的冬天并不是一个会被广泛接受的词语。

在发布会结束后半个月的热度里，大家试图找寻蔚来56位投资人（腾讯、百度、京东、小米、联想、国开行、招商银行、兴业银行等）的投资金额及其更多，但当时的李斌只需要一句话，便可让蔚来满血启航，“整个汽车行业这么大的变革浪潮，你不能缺席。”

这便意味着，每一位加入蔚来大家庭的车主，都将见证中国汽车行业的改革浪潮。

借着这股东风，在2019年1月蔚来发布2018年汽车销售数据报告，数据显示，截止2018年12月31日蔚来汽车旗下首款车型?ES8累计交付约1.13万辆，其中2018年12月交付量为3,318辆。

蔚来赢了开门红。

中国造车新势力中首破万辆的车企头衔被蔚来摘得，而在此前何小鹏还大言不惭的觉得2018年没有一家新势力可以拥有破万的成绩。

但很抱歉，蔚来的2018年除了给这位过于自信的何先生一个下马威之外，也再次证明了在蔚来营销中的“圈层用户关系”起到了一定的作用。

2018年的12月15日下午，第二个蔚来NIO?Day在上海举办，不出意外，今后每年的NIO?Day蔚来都会选取一个城市，将这种具有仪式感的NIO?Day继续延续，上海的NIO?Day上迎来了ES6全球首发，参与人次超10,000人。

同时蔚来还发布了全球首创的电能服务体系NIO?Power。通过ES8搭载的可换电架构，3分钟内可以通过蔚来换电站完成电池更换；专属的充电桩、超级网络及移动充电车等多个充电方案也陆续发布。

故事发展到这里，越来越多的看客品出了某种端倪，蔚来的营销路数很像特斯拉，然而，它一直以来想要对标的也都是特斯拉。

让用户忠心不二？

如果没有理解失误，李斌更想做的是像马斯克这类具备人格魅力且又有世界观格局的人，他努力地向其靠近。

从产品营销到线验店，每一位拥有蔚来车型的用户，都被蔚来“圈粉用户”体系给区别开来，成就了他们在精神体制上的独一无二，他们拥有自己的车型编号，有自己固定的客服专员，被无微不至的感怀着，而这一切只需要购买一款蔚来车型，便将成为被围绕的中心。

这种类似奢侈品营销手法的改良，起码从当下来看，对于蔚来用户他们很受用。在中国，没有哪一家车企会像蔚来这样拥有具备90%以上的用户粘性，他们紧密的联系在了一起，成为了无形中蔚来的员工。

访过的蔚来车主几乎口径一致，他们都在不余遗力的夸赞蔚来，觉得产品零差评。并且表示他们会主动宣传蔚来，让更多的年轻人了解蔚来。

如同被洗脑了一般，蔚来在短时间内出现了太多的拥护者。在今年的NIO?Day现场，李斌大肆宣传，本次活动由65位用户参与策划、创意、导演与演出、100多位深圳当地车主发起顺风车活动，在机场、高铁站免费接待外地车友，甚至在NIO?Day压轴出场的演出嘉宾邓紫棋也是通过NOMI点播量选出来的歌手。

一位湖南的蔚来车主在过去的400天，邀请了395人体验ES8，其中有45位朋友为蔚来买单；在青岛、济南、呼和浩特、上海等城市，车主们自发为蔚来打了近千万元的广告；

在澳门，蔚来用户们自掏腰包参加了今年十月的澳门国际车展，蔚来车型首次登陆澳门地区进行参展。

如果这一切都是真的，那蔚来正在逐步完善一件新能源车企梦寐都想拥有的主动C端用户群体。

在当下的新能源行业，B端和C端的产品输出极不平衡，各大车企为了满足销量都会选择将产品分流到自家旗下出行公司，短时间内将产生巨大的销量份额，这样的事情屡见不鲜。

即便在短时间内迎来客观的销量数据，长期以往大量流失的C端个体用户群让产品在真正的用户市场很难流通起来，更何谈品牌升级。

然而，目前新能源行业并未真正解决在有效渠道下提高个体用户群体销量的问题。但努力贴近用户，形成一定圈层形式的用户群，在每一个不同的阶段内推广相应的产品，达到最有效的售卖，作为商人，李斌的想法绝对优秀。

钱，还能从哪里来

今年上半年，蔚来汽车亏损总额达到59.08亿元。蔚来自上市以来，股票最高时曾达13.8美元，如今保持在3.04美元左右，按总股本计算，蔚来市值蒸发近800亿人民币。

坊间还传出，李斌妻子王屹芝为救蔚来，变卖家里名牌包包。裁员是真，卖包无从考证，但这些戏剧式的人物场景，也蔚来在新势力车企的热度榜上有增无减，越来越多的看客希望从蛛丝马迹中找到蔚来“快不行”来的线索，以来满足他们像看八点档家庭剧的八卦心理。

但现实往往直白又直接。在第三次NIO?Day之前，蔚来在11月交付新车2,528辆，其中，ES8交付461辆，ES6交付2,067辆，整体销量都居11月新势力造车企业首位。按照此前年销量4~5万辆的目标来计算，完成率仅为43.45%。

不过截止目前蔚来超30,000辆的销量成绩在造车新势力车企中遥遥领先，难怪有媒体老师称赞到，“在目前的国内市场，哪家自主品牌的车售价超30万，还每个月有近2,000辆的销量，蔚来惨吗？它在品牌力上值得自主品牌去学习。”

据行业分析师透露，在2020年蔚来最大的挑战依旧是资金问题。而蔚来在2020年的亏损将继续扩大，预计将达12亿美元。需要大量资金依旧是蔚来目前最大的诉求。目前蔚来也进一步通过裁员、重组和在年底前剥离一些非核心业务来进一步精简业务。

截至6月30日，蔚来仅有约5亿美元现金、等价物和短期投资，该公司不得不取措施充实资金。9月，蔚来汽车联合创始人李斌和股东腾讯分别认购了1亿美元可转换债券。蔚来表示，债券发行及其融资项目正在按进行，没有详细说明。

目前，蔚来的汽车市值仅仅为26亿美元，相比较之下，特斯拉在华建厂、新皮卡发布等一系列动作令其市值上升，目前达780亿美元。而蔚来旗下一系列的体验店，户外广告宣传，定时的体验中心活动也无形中，让资本燃烧的更快。

即便如此，李斌依旧表示，“NIO?house仍然非常重要，并有助于建立高端品牌形象，对我们的品牌建设和用户体验非常有用——它们让我们与众不同。但继续大举投资于它们的成本太高。”

李斌正在竭力地削减成本令其财务状况有所改善，“我们削减成本的努力仍在进行中。可以看到，在2020年第一季度，支出将进一步下降。”

随着需求的回升和公司削减成本的努力开始取得成效，蔚来汽车认为，其财务状况将有所改善。

产品力量

财务状况显然不能在短时间内解决，所以蔚来用产品来补，一年一款车，从ES8到ES6，换汤不换药的方式显然不够有市场吸引力，所以这次的NIO?Day，蔚来不仅升级了ES8，还发布了100kWh大电池还有一款全新的EC6（蔚来第三款车型）。

今年的仪式感属于EC6，基于ES6打造的车型，对标特斯Model?Y。新车共有两个版本，运动版和性能版两个版本。最大亮点在于，外观上用溜背的设计，整车风阻系数0.27?Cd，天窗的尺寸达到了2.1平米。新车可接受当下预定，不过内饰细节，估计还要慢慢打磨一番。

随着特斯拉上海临港工厂的提前完工，特斯拉Model?X也将提前下线，新能源行业草木皆兵。

李斌也在现场回应到，“明年Model?X要来了，我们先不急着公布售价，给自己留一点调整的余地。”

12月27日特斯拉在上海金桥超级充电站建成国内首座V3超级充电桩，并对外开放，此举也标志着V3超级充电桩正式进入中国市场。

据特斯拉V3充电桩可支持最高250kW的峰值充电功率，相比V2超级充电桩提升一倍以上。在峰值功率状况下，使用V3超级充电桩5分钟所充电量可行驶约120公里，理想状态下用户平均充电时间约可减少50%。

在蔚来NIO?Day现场，蔚来全系车型也升级全新电池包，说不定就是为了迎接特斯拉。

蔚来电池容量升至100kWh，支持换电。也就是说，换装了大电池之后，蔚来ES6的NEDC续航将突破600km；ES8的NEDC达到了500km。

不过在场呼声最高的还是升级版的ES8，毕竟EC6要到2020年下季度才见面，这种遥遥无期的空窗期，李斌必须想办法填满：“一款‘武装到内核’的全新ES8，了解一下。”

升级版ES8外观内饰和电机均有改变，外观细节更细腻，立体感也有加强；内饰的触摸屏升级为与ES6相同的11.3英寸多点触控中控屏，仪表盘升级为9.8英寸。

虽然升级ES8有过度EC6的嫌疑，但更多原因是因为ES8但销量下滑严重。

从2019年ES6交付以来，ES8销量直线下降，不难看出，在相似度极高且并没有太多惊喜的前提下，ES6抢占了原有ES8的市场份额，紧凑型SUV在中大型SUV面前，取得了压倒性的胜利，但对于蔚来而言，没有做到用户层的合理区分，这一点对销量和品牌而言，并无优势。

现在想来，第三款EC6车型被设计为Coupe造型，意在刷新对于蔚来SUV的固化设计感，从而让产品维护一个新鲜感，起码在现场看，EC6的亮相效果还不错。

有人说李斌不懂产品，只会以商人思维做最大营销，在一个个城市里建起高大敞亮的蔚来体验中心，光是维护费用一年也要花去几千万，巨大的开销和没有回利的资本，骂声不断。特斯拉用16年才开始盈利的现实，在中国用户眼中，恐怕并没有任何可比性。

但从李斌自己对于汽车市场的解读上，似乎就能明白，那些偏激解读蔚来的人根本不是他所需要的用户层。

“我对中国汽车产业在智能化、电动化浪潮中转变的机会我是非常看好的，在各个细分市场都有机会。所以蔚来不会出特别便宜的车，但是我们会用?Battery?as?a?service?来把拥有蔚来的门槛降下来一点。”

“蔚来不会做更便宜的电动车。一个品牌的带宽是有限的。在主流高端市场30~50万市场，这个市场没有中国品牌立住，这个事情不对，我们就来干这个事。从销量上看，蔚来可以有未来。”

这里的Battery?as?a?service是指也就是上文所提到的“圈层用户关系”里面的按需升级，蔚来是用户的，但根据用户关系，你们可以享受到不一样到蔚来，如同奢侈品营销中但手段一般，你可以拥有一个LV,但我们有更多限量版的款式，你想不想试一试。

这是一门生意且商机无限。所以李斌惨吗？一点都不。

文/五十六号

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

没能逃过一劫！双双“腰斩”的特斯拉和蔚来

上市后的第二个交易日，蔚来汽车一改首日的颓势、出现暴涨，以11.60美元价格收盘，较前一日涨幅高达75.76%；今日盘前继续上涨0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盘价，累计涨幅已超过84%。截至今日美股开盘前，最新市值约125亿美元，市值逼近千亿人民币。

究竟是什么原因使得蔚来汽车股价出现如此暴涨，我们挨个原因找一找。

猜测一：产能爬坡提速致股价疯狂？

新浪财经曾在公司提交上市招股书后，发表题为《蔚来汽车日烧1200万元：卖40万辆或能回本刚售481辆》的文章。文中梳理了近年来公司的基本财务状况，由此测算了近两年半时间内，公司每天需要“烧掉”1200万人民币，并根据当时的情况，估算需要卖掉约40万辆ES8电动汽车，才能够挽回成本，而实际的销售量相距甚远。

时隔一个月，产销数据发生了多大变化呢？

相关资料显示，截至8月31日，蔚来汽车ES8车型已生产2399台，交付量共计1602台，相比之前481辆的数据，确实有成倍的增长。

但2000多台产量和1000多台销售量的产能爬坡速度，是令市场如此疯狂的原因吗？新浪财经咨询业内人士后得知，产能爬坡由于各种因素干扰通常会经历反复，仅一个月的数据变化并没有比较强的说服力，况且千台产销量这样的低基数，与公司今年3万辆、3年后45万辆的产销量目标相去甚远，不可能是股价发生暴涨的主要原因。

猜测二：上市定价被严重低估？

公司产销量等基本面没有发生根本性的变化，那是不是蔚来汽车上市时的定价过低，上市后价值回归，造成暴涨所致？这种可能性基本也可以排除。

资料显示，蔚来汽车上市时定价为每股6.26美元，发行1.6亿股，市值64亿美元，这与上市前和市场的沟通情况没有明显出入。即使出现显著低估，公司在上市首日股价还曾一度出现14%的巨大跌幅，这就更无法解释了。

此外，从暴涨后公司的估值来看也解释不通。

蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名

新浪财经根据Wind数据统计，截至今日盘前，蔚来汽车总市值约124.76亿美元，按美元兑人民币1：6.85的汇率计算，约合854.62亿人民币，排在A股汽车上市公司的第四位，仅次于上汽集团、比亚迪和广汽集团。

值得一提的是，2017年，广汽集团年产销量均超过200万辆，上汽集团更是达到了693万辆。即便蔚来汽车以“技术国内一流、产能爬坡超预期”的姿态展示给市场，但2000台产销量的蔚来汽车，市值却接近于200万台产销量的广汽集团，也绝对称的上是匪夷所思了。

和特斯拉相比同样如此。

特斯拉是公认电动汽车领域全球最领先的公司，目前总市值为494亿，是蔚来汽车的4倍。然而，无论从其技术水平、产能爬坡速度、产量和销量等角度看，说特斯拉价值只值4个蔚来汽车公司，都是难以让业内接受的。

猜测三：“新能源汽车下乡”的政策刺激？

9月13日晚，市场传出“工信部探索在农村推广应用新能源车”的消息。

消息称，工信部针对方运舟等7名人大代表提出的关于加强农村新能源汽车基础设施建设的建议给出答复，表示赞同代表们提出的在有条件的农村地区大力推动新能源汽车替代传统能源汽车，为实现高效发展清洁发展提供支撑；并将在下一步积极配合相关部门，大力实施乡村振兴战略，探索在农村地区大力推广应用新能源汽车，充分利用区域水能、太阳能等，共同推动打造新能源“示范村”、新能源“示范镇”。

市场普遍认为，此次农村推广政策也反映了，一是中央和地方对于新能源车的资金扶持范围从直接购置补贴扩大到推广应用环节；二是产业扶持政策工具进一步丰富，除财政补贴外，还用了多种政策工具；三是新能源车仍属中国重点发展的战略产业，对新能源车支持将逐步加码。

受此影响，今日A股开盘后，整个新能源汽车板块出现了集体大涨。作为提前交易的美股蔚来汽车，有可能率先反应。

对此，新浪财经咨询了券商的行业研究员，他们表示，政策固然对整个行业有提振作用，但落实到公司的业绩会有较长时间，另外国内有关新能源汽车的《中长期规划》和“十三五”规划等大方向并未作调整，业内对2020年200万辆的年销售量目标也没有变化，这个政策只是确保这一目标顺利实现的途径之一，并没有本质的改变。

更何况，蔚来汽车的定位一直是中高端市场，在今后这轮“新能源车下乡”的刺激政策中，又能够多拿到多少市场份额，不得不让人怀疑。

虽然怒涨之后迎来的是暴跌，但连续两日蔚来汽车在美国市场的“怒涨”，也带动了中国汽车股的上涨。尤其是给蔚来代工的江淮汽车，与蔚来汽车有合作关系的广汽集团、长安汽车，都久旱逢甘霖。只不过，这种状况转瞬即逝。

对于蔚来汽车赴美上市，华尔街似乎并不感冒，这个自诩为“中国特斯拉”的公司似乎让这些大佬提不起兴趣，部分投资机构分析师也将NIO（蔚来汽车），归到了“跑输大市”的一类股票，目标股价则被定为4美元左右，远低于其发行价格。

新浪财经注意到，截至今日收盘，包括宁德时代、江淮汽车等在内的A股新能源汽车标的以及“蔚来汽车概念股”也都出现了明显的高开低走态势，消息的刺激似乎并没有如此有力。

由此看来，蔚来汽车股价上市次日的大涨，应该不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影响所致。股价暴涨究竟是什么原因，蔚来汽车到底价值几何，恐怕只有时间才能给出明确答案了。

汽车大观|暴涨22% 股价“翻身”的蔚来“稳”了？

3月8日，巴菲特：我活了89岁，只见过一次美股熔断。

3月9日，巴菲特：我活了89岁，只见过两次美股熔断。

3月12日，巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。

3月16日，巴菲特：我TM太年轻了。

3月19日，巴菲特：…………………

3月19日，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟，为本月第四次熔断；道琼斯指数跌幅扩大至7.82%，纳斯达克指数跌超6.3%。为美股史上第五次熔断，10天内第四次熔断。美联储紧急降息，也没能阻止凶猛的跌势。

随着美国股市经历金融危机以来最快下跌，美股似乎刹不住车了，大涨势头只维持了一天，然后继续哀鸿遍野。不过在这当中，一直以来做空特斯拉的空头们才是喜笑颜开。特斯拉股票一直是美国股市的做空热门。随着特斯拉股价2月4日创每股968.99美元盘中新高，特斯拉空头一度损失惨重。

3月19日，特斯拉股价继续大跌16.03%，收于361.22美元，较之最高位968.99美元已是名副其实的“腰斩”。

同样腰斩的还有蔚来，也暴跌了16.21%，收于2.43美元，与最高位的5.65美元只剩43%。

熊市不言底，牛市不言顶，只要疫情和石油战不结束，谁也不知道之后究竟还会跌成什么样。

特斯拉市值“腰斩”

在最近开启暴跌模式之前，特斯拉曾经历极为迅猛的涨势。从250美元到968美元，特斯拉只用了短短三个多月时间。在截至3月19日的9个多月中，特斯拉股价飙升了四倍。

但是由于肺炎疫情的蔓延，欧洲和北美的汽车行业遭受了巨大的打击，销量的大幅下滑、被迫停产等使得汽车制造商的股价跌幅超过了其他行业。

特斯拉股价这周一暴跌18%，周二再跌3.3%，周三则继续暴跌了16.03%，至361.22美元。总市值来到了663.6亿美元，直接腰斩了55%以上。此前，加拿大银行资本市场分析师Joseph?Spak将特斯拉的目标价从此前的530美元下调至380美元，评级为“跑输大盘”。

这一次特斯拉的暴跌，或许可以看做是市场情绪的集中宣泄，过去的获利资金需要获利了结。换句话说，特斯拉之前的上涨泡沫过大，市场正在修正对它的定价。而石油战的影响对于在美国的新能源车销量打击也十分之大，在美国，电动车的销量也受制于石油价格，这也是为何特斯拉和蔚来在上周一石油战开始时应声下跌。疫情以及石油战的影响，整个盘面下跌，把特斯拉之前注入的“水分”全给挤了出来。

除此之外，因为疫情对全球汽车市场需求的打压，摩根士丹利此前已经将特斯拉今年销量预期下调了近10%，从预估的50万辆降至45.2万辆，据评估，特斯拉今年在欧洲的销量可能下降约10%。销售预期降低和特斯拉在华的减配门，尽管有着Model?Y提前交付的利好，特斯拉的股价却似乎还没触底。

蔚来也没能逃过一劫

和特斯拉一样的是，蔚来也同样面临腰斩的股价。

根据蔚来汽车盘前公布的财报，蔚来预计第一季度营收在12.1-12.7亿元之间，相比此前预估的24.8亿元腰斩。

财报显示，蔚来2019年第四季度营收28.5亿元，略高于市场预期28.38亿元，但相比上年同期34.36亿元有所萎缩。蔚来2019年第四季度净亏损28.9亿元，亏损幅度超过市场预期的22.6亿元，但相比上年同期亏损35.17亿元有所收窄。

根据财报的显示，仅仅2018年和2019年，蔚来亏损就超过了347亿，堪称烧钱王中王，这还没算上蔚来上市前的亏损。特斯拉成立15年也就烧了50亿美元。

而进入到2020年，持续进行自救，多次进行过融资，包括可转债融资4.35亿美元，以及与合肥签署的蔚来汽车中国总部落户合肥的框架协议，并且宣布融资超过100亿元。

尽管有着诸多投资的进入，蔚来汽车CEO李斌还是表示，现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金，缺钱一贯是蔚来的主基调。

对于蔚来这样徘徊在现金流枯竭边缘的公司来说，最直接的指标其实是可动用现金，可动用现金包括现金及现金等价物和短期投资。截止2019年四季度，蔚来账上可动用现金只剩下10亿人民币，已经不足以支撑蔚来一个季度的亏损。

在发布亏损高于预期、营收超过预期的第四季度财报后，星期三盘前交易中蔚来股价一度下跌13%，而到收盘最终下跌了16%，

和特斯拉的挤泡沫不同，蔚来则更像是一个传统汽车行业的股价，收益预期直接影响了股价的变动。再加上整体大盘的下压，股价下跌似乎还在情理之中。

按照一位投资人所说，在目前的情况下，任何基于股市的理论都不再适用。目前他只关心两件事情，一件是疫情在美国的蔓延情况，另一件是石油价格，只要这两件事情没有迎来利好，美股盘面上就还会继续向下，按照这样的情形，作为汽车股中最受关注的特斯拉和蔚来，股价还没触底可以说是一定的。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来股价两日连涨28% 或因投行看好和行业基本面带动

作?者?|?汤婉月

曾“命悬一线”，难到“揭不开锅”的蔚来汽车，似乎要翻身了。

美国时间周三晚上，在三大股指连续两日下跌的大环境下，蔚来汽车股价大涨22.57%至26.5美元，成交量创7月初以来新高，总市值达到357亿美元。在美股市场，蔚来汽车市值已经超过福特汽车、法拉利等，按人民币最新汇率计算，市值达到约2398亿元，超过A股市场上的上汽集团，仅次于比亚迪，成为我国第二大市值汽车股。

事实上，蔚来汽车的高光时刻来之颇为不易。作为第一家赴美融资的中国新能源造车新势力，蔚来汽车的故事可以写一本书。

特别是2019年，对于蔚来汽车及其创始人李斌来讲，跌宕求生的体验绝不亚于坐过山车。资金链断裂、大幅裁员、召回汽车、股价暴跌、自燃引火烧身、面临退市危机……李斌真的是做实了“2019年最惨的人”。直到遇到合肥市，70亿的“聘礼”才算把蔚来汽车从垂死线上拉回来了。

而在此之后，蔚来渐入佳境。尤其是近半年以来，蔚来汽车股价已上涨逾10倍，跻身造车新势力头部梯队。

从至暗到高光

将时间指针拨回到2年前。

2018年9月12日，蔚来汽车成功登陆纽约证券，首次募股发行价6.26美元，此后股价更是一路高升至13.8美元。

好景仅维持了不到5个月，进入2019年，蔚来汽车就感受到了什么叫“透心凉”。

2019年起，国家对新能源汽车的补贴大幅下降，包括蔚来汽车在内的多数新能源车企受到较大影响。

屋漏偏逢连夜雨，2019年4月至5月，?ES8发生三起自燃，蔚来汽车的口碑被打入谷底。

2019年6月27日，蔚来汽车以“动力电池模组内部走线方向存在缺陷，易短路造成失火”为由召回4803辆ES8。公开数据显示，此次召回蔚来汽车花费了3.39亿元，这让“本就不富裕的家庭，更加雪上加霜”。

花巨资发起召回，并未斩断ES8自燃带来的负面影响。

2019年7月，蔚来交付量锐减至千辆以下。而此时财报显示，2019年第二季度，蔚来汽车的净资产仅剩下4.56亿元。在此之后，蔚来汽车又遭受了融资失败、高层震动、大幅裁员、股价暴跌等一系列“痛击”，堪称“2019年最惨车企”。

而就在这“至暗之时”，蔚来汽车却奇迹般地踏上了逆袭之路。

2019年年底，蔚来汽车销售量实现逆势增长，连续两月摘得造车新势力销量冠军桂冠。

进入2020年，蔚来汽车更是“顺风顺水”。

今年4月，国家出台了最新的新能源汽车补贴政策，规定新能源乘用车补贴前售价须在30万元及以下，但支持换电模式的车辆不受此规定限制。蔚来汽车量产的两款车型虽然售价都高于30万元，但均用了换电模式，换而言之，新的政策就像是为蔚来汽车量身打造的一样。

同月底，来自合肥市建设投资控股（集团）有限公司等国家队资本的70亿元融资落实，蔚来汽车现金流压力得到缓解。7月10日，又与六家银行达成战略合作，后者将向蔚来汽车提供104亿元的综合授信，以支持蔚来汽车业务的运营与发展。

蔚来汽车的表现也确实没让“金主们”失望。

8月12日，蔚来汽车2020年第二季度财报公布。财报显示，汽车销量新高、收入新高、亏损缩窄、毛利率首次由负转正、账面现金超过了100亿，堪称“史上最佳财报”。

9月份，蔚来汽车又交出了“月销4708辆，同比增长133.2%，创单月交付量新高”的成绩单。整个三季度，蔚来汽车交付新车12206辆，同比增长154.3%，超出公司季度指导上限。

10月14日，蔚来汽车又对外宣布，随着NIO?OS?2.7.0系统的更新，蔚来NOP领航功能正式推出。蔚来汽车成为当前除特斯拉之外，第二个实现该功能量产的车企。

也正是得益于颇为惊艳的表现，多家外资机构纷纷上调了蔚来汽车的股票目标价，让蔚来汽车成为了众多汽车股中“最亮眼”的那支。

内忧外患尚存

从退市危机到车企市值第二，否极泰来的蔚来汽车，真的稳了吗？

答案似乎是否定的。

暂且不论蔚来汽车何时能够扭亏为盈，单就其9月份的销量表现，不少业内分析人士表示，一方面是得益于国内车市“金九银十”传统旺季的驱动，另一方面则是受到蔚来汽车“终身免费换电”政策变动影响，部分消费提前导致。

普华永道思略特汽车行业合伙人蒋逸明接受媒体访时谈到，9月-10月是传统的车市销售旺季，加之今年疫情影响压抑了购车需求，所以才会出现9月份销量大涨的情况。其实除了造车新势力之外，传统燃油车企业9月份表现也相当不错。蔚来汽车后续是否能继续保持这样的增长势头，还要看未来几个月的表现。

汽车分析师李颜伟也表示，蔚来汽车目前的新评级和高股价都是暂时的，未来推出的轿车定价和竞争力如何？能否走量？才是最重要的。

除此之外，特斯拉在国内市场的高歌猛进，也让蔚来汽车的“高光时刻”黯淡了些许。

统计数据显示，9月份特斯拉新车交付量为11329辆，几乎是蔚来汽车销量的2.5倍。令人更为揪心的是，特斯拉的第二款国产车型Model?Y预计于年底在上海工厂下线，明年上半年正式交付，而且有消息称国产之后的model?Y将下调起售价。如此一来，被蔚来定义为“与特斯拉正面竞争”的首款轿跑车型EC6，还能否拥有招架之力，就是一个未知数了。

与此同时，其他造车新势力的步步紧逼，也让蔚来汽车的发展前景充满变数。以小鹏汽车为例，虽然该品牌当前依旧主打紧凑型SUV新能源市场，但其未来有推出中大型SUV车型的。这意味着不久的将来，小鹏汽车将会切入蔚来的腹地。

可以说，挺过了困难的2019年，摆脱了资金链危机、回到发展正轨的蔚来汽车，目前依旧尚未摆脱内忧外患的局面。未来，蔚来汽车想要真正“翻身”，改善盈利状况才是关键。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来与比亚迪中国车企最高市值\"二人转\"背后意味着什么？

受益于投行看好和行业基本面带动，蔚来股价连涨28%。

当地时间10月15日，截至美股收盘，蔚来（NYSE：NIO）股价上涨5.92%，报收于28.07美元，创历史新高。

加上前一交易日，蔚来两天内的股价涨幅达到28%。在美股三大指数集体收跌之际，这家新造车企业的市值攀升至378.64亿美元（约合人民币2544.9亿元），超过上汽集团，成为中国市值第二高的汽车制造商，仅次于比亚迪。

自2020年初至今，蔚来股价已经一路飙升超过550%。业内人士认为，4月份获得战略投资者注资，以及销量增长、技术升级等内因，已经帮助蔚来脱离险境，并站稳了脚跟。

华尔街投行推高股价

华尔街机构的看好，是蔚来股价高涨的直接推手。

10月14日，摩根大通分析师Nick?Lai将蔚来评级由从“中性”上调至“增持”，其目标股价也由14美元提升至40美元。

Nick?Lai认为，蔚来在短期内迎来一系列利好因素，价值正在显现：该公司第三季度的毛利率预计将增长至12%、盈利能力增强；新上市车型EC6积攒了大量订单、市场需求强劲；在12月举行的“蔚来日”活动还将有一款轿车产品推出，产品组合得以进一步丰富。

摩根大通预计，2020-2025年，中国电动汽车的市场渗透率将由不到5%增长至20%。届时，蔚来有望占据中国电动汽车市场约7%的份额，占据高端电动汽车市场30%的份额，成为“中国高端品牌市场的长期赢家”。

鉴于蔚来产品订单持续增长的态势，花旗分析师Jeff?Chung将该公司的股票评级从“中性”升至“买入”，目标价从18.1美元升至33.2美元。

官方数据显示，今年9月，蔚来共交付汽车4708辆，同比增长133.2%，创单月交付量新高；前三季度，蔚来累计交付26375辆，已超越去年全年的总销量。另据全国乘用车上险数据，截至9月，蔚来ES6已连续12个月位居中国纯电SUV市场单月销量第一。

近期，蔚来还推出一系列举措，夯实竞争力。随着NIO?OS的更新，蔚来新增了领航功能（NOP），允许车辆在高精地图覆盖的高速公路及城市高架路等路段，按照导航规划的路径自动巡航驾驶。这使蔚来成为第二家实现该功能量产的品牌，仅在特斯拉之后。

充换电基础设施方面，蔚来发布了Power?Up?Plan补能，招募加电合伙人，与其一道部署20kW目的地直流桩，扩大快充网络。

10月9日，位于合肥经开区的蔚来中国总部正式启用。包括整车研发、供应链、销售服务、能源服务在内的业务正在推进，先进制造基地的扩建工作也已启动。

行业基本面带动股价

行业基本面趋好，也是蔚来股价飙升的原因之一。

中汽协产销数据显示，9月汽车销量256.6万辆，同比增长12.8%，环比增长17.4%。其中，乘用车销量208.8万辆，同比增长8.0%；新能源汽车销量13.8万辆，同比增长67.7%。

中汽协副秘书长陈士华表示：“得益于对新能源汽车消费的支持及企业的有力举措，新能源汽车市场规模稳中有升，当月的新能源汽车产销量刷新了9月历史纪录。”

在政策、市场等利好的综合作用下，多家新造车企业也迎来大涨。10月14日美股收盘，理想汽车报20.78美元/股，涨6.95%；小鹏汽车报22.05美元/股，涨12.27%。

招银国际研究部白毅阳分析称，从行业基本面来看，中国新能源整体市场复苏带动造车新势力交付量的爬升。因此，不仅仅是美股造车新势力，近期A股、港股的新能源汽车及上游产业链均表现抢眼。预计新能源汽车将在四季度及明年将继续保持高增长，基本面层面将对股价形成支撑。

近日，特斯拉Model?3价格进一步下探，使业界担忧此举可能挤压蔚来等新造车企业的生存空间。针对双方的竞争关系，摩根大通认为，特斯拉在中国取得的成功，并不会造成“赢者通吃”的结局，反而会带动产业链形成“水涨船高”的局面。

J.D.?Power发布的2020中国新能源汽车体验研究显示，蔚来超过特斯拉，获得纯电动车市场新车质量第一名。

尽管如此，蔚来仍需要尽快扩大产能规模以追赶特斯拉。乘联会数据显示，2020年1-9月，特斯拉Model?3的累计零售销量为79908辆，远超蔚来ES6（20387辆）。

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最近，蔚来很火，火到什么程度呢？这么说吧，同学在美国的奶奶现在都知道中国有个做汽车的叫蔚来。

美国东部时间11月27日，蔚来汽车以728.41亿美元的总市值超越比亚迪，登顶中国最大市值车企宝座。这下可不得了了，这个一年前多次濒临窘境的蔚来，感觉最近半年坐上的火箭，股价直冲云霄。

紧接着的11月30日，蔚来汽车美股收盘价下跌至50.53美元，总市值688.31亿，约合人民币4515.31亿元。而比亚迪在北京时间12月1日的收盘价为176.31元/股，总市值为4659.38亿元，又重新夺回国内车企市值位置。

很多人会问，为什么国内市值最高的车企会是蔚来？蔚来、比亚迪的崛起背后又意味着什么？这就要从一些基础常识说起了。

蔚来估值接近未来12个月销售额的18倍！

这次随着着证券市场的交易交个不断攀升，Wind数据显示，上周二蔚来的总市值占据国内首位，甚至涨到了全球车企第四位，第五位则是比亚迪，全球汽车厂商市值排名中，已有两家中国公司跻身全球前五，加上第一的特斯拉，全球前五有三家是新能源或者相关车企，第二和第三是传统车企丰田和大众。

这里我要说的是，公司市值并不能简单的理解为公司价值，但二者之间却相互发生影响，原则上，如果市值高于价值就应该卖出，市值低于价值就可以考虑买进，这就是常规的价值投资。

然而，蔚来又是属于哪种呢？

其实答案是很显然的，几乎没有一个理性的人会认为，只卖出了几万台车，曾经四年亏损近300亿的车企会成为国内市值最大车企。

记得2018年蔚来赴美上市时，几乎大部分人对蔚来的"未来"表示质疑，甚至在2019年，Bernstein的分析师认为应该将蔚来的目标价下调至低于1美元退市风险线的0.9美元！但资本市场就是这样"朴实无华"，让你"丈二和尚摸不着头脑"，当时真的在1美元左右买入的话，现在可是翻了50倍，秒秒钟让你财富自由！

雪中送炭的人不多，锦上添花的却不少。就在蔚来股价屡创新高时，连高盛也承认了低估了蔚来，将评级从卖出调升至中性，目标价也从7.7美元上调至59美元，这样看来，蔚来汽车的股价还有差不多20%的提升空间。

有看涨的，当然就会有看跌的。知名的做空机构香橼认为，蔚来的股价应该在25美元才算合理，这样看来香橼认为蔚来的价值其实只有现在的一半，而两年前香橼认为蔚来的股价应该为7美元，尽管总体趋势是看涨的，但是以目前的态势上看，接下来香橼依然要做空。原因最主要是与特斯拉的对比，从估值来看，蔚来目前的估值是未来12个月销售额的17-18倍，而特斯拉的仅为9倍，并且仅仅在中国的销量就比蔚来高出两倍，在美国更是市占率接近50%。

与比亚迪不同，香橼认为现在买蔚来股票的多为投机者，并不是真正看中公司本身的潜力，这一点我是认同的。

造车新势力"崛起"的背后究竟是什么？

一年前造车新势力在找钱，一年后钱追着新势力跑，这就是资本市场。

资本是逐利的，这一轮造车新势力赶上了"天时地利人和"，资本的顺势而为简直太正常了。

11月初，院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。近期的利好则是，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。

不仅如此，在限牌限购城市，进一步放宽新能源牌照限制。同样是11月，上海刚刚发布最严"限牌令"后，按照国家总体部署，上海将免费新能源专用牌照的政策延期到2022年年底；不仅是上海，北京也将持续增加新能源牌照的供给，深圳放宽新能源汽车指标申请条件……

重大的政策利好，加上新基建和技术的不断进步，国内新能源汽车市场前景一片光明。

对于蔚来而言，虽然股票市场有高估的因素，但是业绩支撑也是有的，三季度蔚来总营收45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，共交付车辆12206台。预计第四季度，蔚来将交付1.65万至1.7万台，这样四季度营收将突破60亿，甚至更高。

不仅仅是蔚来，理想汽车三季度营收3.7亿美元，环比增幅高达29%，预计4季度交付1.2万辆左右，总营收也将接近5亿美元；小鹏三季度营收2.931亿美元，环比巨量增长342.5%，三季度交付8578辆，预计四季度交付将突破万辆大关，四季度营收也将突破60亿。

在消费者层面，随着充电设施设备的不断普及，消费新能源车的障碍正在逐一被攻破。目前最大障碍保值率问题也正在改善中，从汽车流通协会发布的来看，新能源二手车保值率相较去年上升不少，客户终端交易量也有了小幅攀升。

因此，无论是国家政策、终端销售还是消费者的消费认同，新能源车企与造车新势力新一轮的投资热潮已经来临。

写在最后：